Phosphate, semaine 43 de 2026 : le DAP se vend, le MAP non, et les États-Unis ont inversé les deux

La semaine 43 a été la semaine où le marché des phosphates a cessé de faire semblant. La Chine a vendu du DAP vers l’Asie à un netback plus faible, le MAP est resté sans prix parce que personne ne l’a offert, et aux États-Unis les deux produits ont échangé leurs places.

Marché	Niveau	Mouvement
DAP fob Chine	$870-885/t	haut de fourchette −$22
DAP cfr Inde	$883-900/t	−$7.50
MAP cfr Brésil 11-52	$830-850/t	aucune offre
DAP fob Nola	$795-800/st	ferme
MAP fob Nola	$818-830/st	▲

Le DAP est à vendre. Le MAP, non.

Le DAP chinois fob a perdu $22/t en haut de fourchette à $870-885/t sur des netbacks plus faibles en Asie du Sud-Est : ce marché est passé de $900-950/t cfr à $900-920/t cfr, et $950 a disparu. L’Inde a perdu $7.50/t à $883-900/t cfr.

Le MAP chinois 11-52 est resté inchangé à $790-815/t fob, non parce qu’il est fort : aucune offre, enchère ou transaction nouvelle, les producteurs ne détenant qu’une quantité limitée de matière agréée par le CIQ. Un marché sans offres n’affiche pas un prix plus bas. Il n’affiche aucun prix.

Les États-Unis viennent d’inverser l’écart

Les barges du golfe des États-Unis ont été évaluées à $795-800/st pour le DAP et $818-830/st pour le MAP. Le MAP est maintenant $23-30/st au-dessus du DAP, à l’envers. La cause est intérieure : le MAP est la qualité que les mélangeurs américains réservent pour l’automne et le printemps, et le règlement ammoniac de Tampa pour novembre s’est établi à $640/t, en hausse de $95 après cinq baisses.

Un seul prix du phosphate cette semaine fait la moyenne de deux marchés qui ont cessé de s’accorder.

Le contrat que la Chine ne peut pas expédier

Pékin a signé un accord de gouvernement à gouvernement pour fournir le Bangladesh en jusqu’à 456,000t de DAP d’octobre à janvier 2027 — 280,000t engagées, une option sur 160,000t, à prix sur formule. Il n’y a toujours aucune cargaison de DAP agréée par le CIQ en Chine, et la capacité de DAP au Hubei, au Guizhou et au Yunnan tourne à 45.21pc.

Quand la première cargaison passera, le DAP ne baissera pas de 456,000t. Il baissera de tout ce que le marché s’est trompé sur le délai — un nombre bien plus petit.

L’Inde attend une subvention, pas un prix

Le DAP indien a été évalué à $883-900/t cfr, rien ne s’est traité. Les importateurs ne peuvent pas calculer de prix de détail tant que la subvention rabi n’est pas publiée. Les stocks portuaires ont reculé de 66,000t à 621,000t en une semaine — environ deux semaines de consommation. L’enquête long terme de RCF clôt le 14 novembre.

Les coûts baissent, sauf la ligne qui compte

Le soufre vers l’Afrique du Nord s’est établi à $845-900/t pour Q4 contre $990-1,010/t en Q3 ; le soufre de Tampa est tombé à $615/t. Mais l’ammoniac de Tampa pour novembre a monté à $640/t, et l’acide phosphorique indien du Q4 est resté à $1,700/t P2O5. Le coût ammoniac-soufre importé pour le DAP s’est allégé à $469.05/t en Chine, et la chaîne transmet le coût avec un décalage d’un à deux mois : le soufre du Q4 atteint l’expédition de décembre, pas celle d’octobre.

La suite

6-8 novembre, Wuhan, c’est là que les producteurs chinois signalent le sentiment intérieur ; 14 novembre, RCF, c’est là que l’Inde revient. La première cargaison chinoise agréée par le CIQ est le seul événement qui bouge ce marché rapidement. La Turquie, en recul de $22.50/t parce que trois origines l’atteignent à bas coût, est le manomètre de pression à surveiller.

Prix évalués au 30 octobre 2026. Informations de marché issues de nos propres desks ; les chiffres sont indicatifs et évoluent quotidiennement. Les conditions sont cotées sur demande et confirmées dans le contrat de vente.