Qui produit le phosphate, et ce que chacun exporte

La liste des producteurs de phosphate est courte, et la liste des exportateurs de phosphate est plus courte encore. Mais la distinction utile n’est pas la taille — c’est ce que chacun vend. Un pays qui exporte de la roche ne concurrence personne sur le marché du granulé. Un pays qui exporte de l’acide concurrence tous les producteurs de granulés, puisqu’il les approvisionne. Et un pays qui exporte des granulés se concurrence sur le coût rendu sur des destinations précises.

Cette distinction explique l’essentiel des comportements concurrentiels du marché, et elle explique pourquoi « qui sont les grands producteurs » est une question moins utile que « qui est le fournisseur marginal de ce que j’achète ».

Les producteurs intégrés

Le Maroc détient les plus grandes réserves de roche et est le pays le plus important de la filière. Sa position est inhabituelle parce qu’il exporte sur toute la gamme — roche, acide phosphorique et granulés finis — ce qui en fait à la fois un fournisseur et un concurrent de tous les autres producteurs. Ses exportations d’acide fixent le coût marginal des producteurs de granulés qui n’extraient pas leur propre roche, et sa capacité d’acide purifié compte pour les marchés techniques et alimentaires autant que pour l’engrais.

La Russie est un grand producteur intégré, avec sa propre roche et son ammoniac, qui exporte principalement des granulés finis vers l’Europe, l’Amérique latine et l’Afrique. Sa position de coût est forte sur l’énergie et l’ammoniac ; sa contrainte est logistique et, ces dernières années, l’accès commercial à certains marchés.

La Chine est le premier producteur en volume et un exportateur majeur de granulés et de grades solubles, mais c’est un importateur net de roche. Cette combinaison — capacité de transformation énorme, roche nationale de haute qualité insuffisante, et régime politique qui restreint périodiquement les exportations — en fait le fournisseur le plus volatil du marché, dans les deux sens.

Les États-Unis sont un grand producteur et un grand consommateur, dans la position inhabituelle d’être exportateurs certaines années et importateurs nets d’autres, selon les équilibres internes et les coûts des intrants. Leurs producteurs comptent sur les grades techniques et d’alimentation animale autant que sur l’engrais.

L’Arabie saoudite est un exportateur de granulés important et en croissance, avec un gaz bon marché et sa propre roche, fortement positionné sur l’Inde, l’Afrique et l’Asie du Sud-Est. Elle est devenue l’une des deux ou trois origines qui peuvent fixer un prix d’appel d’offres plutôt que le suivre.

Les spécialistes

La Jordanie et l’Égypte sont des exportateurs de granulés significatifs, avec des positions fortes sur les marchés proches — l’Inde, la Méditerranée orientale et l’Afrique de l’Est — et avec l’avantage de fret que donne la géographie.

La Tunisie est un producteur traditionnel dont les volumes à l’export ont été limités par des facteurs autres que les réserves, ce qui en fait un fournisseur dont la disponibilité ne peut être présumée.

Le Brésil est un grand consommateur à la production nationale limitée, et donc preneur de prix plutôt que producteur de premier plan, malgré la taille de son marché.

L’Australie a une production nationale et importe à la marge, et son marché a ceci d’inhabituel qu’il est largement servi par de la matière chinoise sur les grades MAP.

Pourquoi le rôle à l’export compte pour un acheteur

Trois conséquences pratiques.

C’est le fournisseur marginal qui fixe votre prix, pas le plus gros producteur. Si vous achetez des granulés et que la tonne marginale vient d’un producteur qui doit acheter son acide, c’est le coût de l’acide qui fixe le plancher. Si elle vient d’un producteur intégré, ce sont la roche et l’énergie. Savoir auquel des deux vous êtes exposé vous dit quoi surveiller.

Les origines ne sont pas interchangeables sur le plan commercial. Deux cargaisons de même analyse diffèrent par le fret, par l’exposition aux sanctions et aux documents, par la fiabilité du régime d’export et par la qualité du contrôle qualité de l’usine. Une origine au FOB le plus bas n’est souvent pas le coût rendu le plus bas, et parfois pas non plus le coût le plus bas ajusté du risque.

Le comportement des producteurs est rationnel à l’intérieur de leurs contraintes. Un producteur qui vend de l’acide plutôt que des granulés n’échoue pas à ajouter de la valeur ; il optimise en fonction de la qualité de sa roche et de sa situation en capital. Le comprendre évite à un acheteur d’attendre une offre de granulés qui ne viendra jamais.

Ce que cela signifie pour s’approvisionner en Chine

Le rôle de la Chine dans la filière phosphate est spécifique et mérite d’être dit simplement. Elle a une capacité de transformation très importante, elle produit et exporte du MAP, du DAP, du TSP, du SSP et les grades solubles dans l’eau en volume, et elle importe de la roche pour le faire. Sa politique d’export est restrictive et changeante depuis plusieurs années.

L’implication pratique pour un acheteur n’est pas que la matière chinoise soit peu fiable. C’est que la matière chinoise porte une variable politique que la matière nord-africaine ou moyen-orientale ne porte pas, et que cette variable doit être intégrée au prix ou couverte. Pour beaucoup de destinations, l’arithmétique tient toujours. Il faut simplement la faire en gardant le risque politique visible au lieu de le présumer absent.

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Les rôles des producteurs décrits ici sont structurels et évoluent lentement. Les capacités et les flux commerciaux ne sont pas cités en chiffres parce qu’ils bougent et parce qu’un site web n’est pas le bon endroit pour les tenir à jour.