سوق الأسمدة الفوسفاتية العالمي: كيف ينتظم

يُناقَش الفوسفات عادة كسوق واحد، وهذا التصور يخفي ما يحتاج المشتري أكثر من غيره إلى فهمه: السلسلة فيها أربع حلقات، واقتصاديات كل حلقة مختلفة. الصخر يُستخرج من المنجم. الحمض يُصنَّع. الحبيبات تُنتَج وتُخلط. والسماد النهائي يُتداول إلى سوق زراعي لا يكاد طلبه يتحرك مع السعر.

المشتري الواقف عند طرف الحبيبات معرّض لما يحدث عند طرفي الصخر والحمض، غالباً دون أن يراه. ومشتري الحمض معرّض للكبريت. ومشتري الصخر معرّض لشيء آخر غير اللوجستيات والسياسة. الخلط بين الثلاثة هو الطريقة التي يتفاجأ بها الناس بحركة سعر ظنوها متعلقة بالطلب.

السلسلة، حلقة بحلقة

الصخر الفوسفاتي. يُستخرج ويُغنّى ويُباع على محتوى P2O5 زائد مجموعة شوائب — كربونات، وسيليكا، وصلادة — تحدد ما يمكن للمصنع فعله به. الصخر ثقيل وقيمته للطن منخفضة، لذا يتحرك إقليمياً في معظم الأحوال ما لم يكن لدى المشتري بديل. المغرب وروسيا وحفنة من المصادر في الشرق الأوسط وأفريقيا تسيطر على تجارة التصدير.

حمض الفوسفوريك. صخر يتفاعل مع حمض الكبريتيك، وهنا يدخل التعرض للكبريت إلى السلسلة. الحمض هو المادة الوسيطة لكل فوسفات مركز: سوبر فوسفات ثلاثي (TSP)، وفوسفات أحادي الأمونيوم (MAP)، وفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP)، والدرجات المنقاة. منتجو الحمض هم إذن الموردون الحقيقيون على الحافة في سوق السماد النهائي، وقراراتهم تظهر في أسعار الحبيبات مع تأخر زمني.

السماد المحبب. حمض مع أمونيا يعطي فوسفات أحادي الأمونيوم (MAP) وفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP)؛ وحمض مع صخر يعطي سوبر فوسفات ثلاثي (TSP). هذه هي الحلقة التي يشتريها معظم المشترين الدوليين فعلاً، وهي الحلقة الوحيدة ذات السعر المرجعي العالمي الحقيقي.

المخاليط والدرجات القابلة للذوبان. خطوة إضافية: فوسفاتات مجمعة مع نيتروجين وبوتاس، أو منقاة إلى بلورات قابلة للذوبان في الماء للري بالتسميد. أحجام أصغر، وقيم وحدوية أعلى، ومواصفات أهم من سعر اليوم.

من ينتج، من يستورد

على جانب العرض، عدد صغير من الدول يمثل معظم الأطنان المصدرة: المغرب، والصين، وروسيا، والسعودية، والولايات المتحدة، والأردن، مع مصر وتونس وبضع دول أخرى في الرتبة الثانية. ما يميزها ليس الحجم وحده بل ما تصدّره — المغرب يصدّر صخراً وحمضاً إضافة إلى الحبيبات، والصين تصدّر حبيبات ودرجات قابلة للذوبان بينما تستورد الصخر، والسعودية وروسيا مصدّرا حبيبات أساساً.

وعلى جانب الطلب، تبدو الخريطة مختلفة من جديد. الهند أكبر مستورد لفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP) منفرداً وتدير نظام دعم يجعل مناقصاتها أحداث تحديد السعر في السوق. البرازيل تستورد بكثافة لتغذية اقتصاد الصويا وقصب السكر وتحدد المرجع لفوسفات أحادي الأمونيوم (MAP). وجنوب شرق آسيا، وباكستان، وتركيا، وأفريقيا شرقاً وغرباً، وأجزاء من أمريكا اللاتينية كلها مشترون بارزون. وأوروبا مستهلك كبير بإنتاج فوسفاتي محدود داخلياً، ما يجعلها منطقة مستوردة رغم ثرائها.

النتيجة على البائع أن المنتج نفسه له قيم مختلفة في أماكن مختلفة في اليوم نفسه. والنتيجة على المشتري أن السعر المعروض عليك دالة في التدفق التجاري الذي تقف عليه، لا في “المستوى” العالمي فقط.

ما يحرك السعر

أربعة أشياء، بترتيب تقريبي لتكرار أهميتها:

1. الكبريت. الفوسفات أكثر الأسمدة الكبرى استهلاكاً للكبريت. عندما ترتفع أسعار الكبريت، ترتفع تكلفة الحمض، ويرتفع معها التكلفة الحدية لكل حبيبة. سوق الكبريت المتراجع هو الإشارة الهبوطية الأكثر موثوقية في الفوسفات على الإطلاق.

2. الأمونيا. ذات صلة بفوسفات أحادي الأمونيوم (MAP) وفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP) وليست بذات صلة بسوبر فوسفات ثلاثي (TSP)، ولهذا لا يتحرك TSP وDAP معاً دائماً. عندما تتباعد أسواق النيتروجين والفوسفات، فسوبر فوسفات ثلاثي (TSP) هو المنتج الذي يعزل التعرض للفوسفات.

3. السياسة، والهندية منها على وجه الخصوص. تغيير في الدعم أو جدول مناقصات في الهند يحرك أطناناً أكثر من أي متغير منفرد آخر. وسياسة التصدير الصينية تفعل الشيء نفسه على جانب العرض، وكانت لعدة سنوات العامل الأكثر عدم قابلية للتنبؤ في السوق.

4. القدرة على الشراء. الطلب على الفوسفات غير مرن في المدى القصير لكنه ليس غير مرن إلى ما لا نهاية. عندما تتدهور نسبة أسعار المحاصيل إلى أسعار الأسمدة، تُخفَّض معدلات الاستخدام، ويصل الأثر بعد موسم.

ماذا يعني هذا إذا كنت تشتري

ثلاث استنتاجات عملية.

أولاً، اعرف الحلقة التي تشتري منها. سعر الحبيبة يحمل تكلفة الصخر والحمض والأمونيا والطاقة والشحن، والجدال حول سعر الحبيبة دون معرفة ما حدث للحمض هو جدال حول الرقم الخاطئ.

ثانياً، فرّق بين المنتجات بهيكل تكلفتها لا بمحتواها الغذائي. سوبر فوسفات ثلاثي (TSP) وفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP) كلاهما يوصل نحو 46% P2O5، وهما ليسا السوق نفسها: أحدهما يحمل تكلفة الأمونيا والآخر لا يحملها.

ثالثاً، عامل أي سعر منشور كنقطة انطلاق لحديث، لا كعرض سعر. تقييمات الفوسفات هي لمواصفات قياسية عند مواقع قياسية؛ وشحنتك لها درجة، وكيس، وميناء، وتاريخ، وكل واحد من تلك يغير الرقم.

---

يصف هذا المقال بنية السوق، لا الأسعار الحالية. العلاقات البنيوية في سلسلة الفوسفات تتغير ببطء؛ ومستويات الأسعار لا. لمعرفة الوضع بشأن شحنة محددة، اسأل مكتب التصدير.